高明豪華婚車-走出去！國內(nèi)車企海外并購須備“三板斧”
“我們發(fā)現(xiàn)，有越來越多的中國公司，對進入美國汽車市場的興趣十分濃厚，而且正在不斷努力尋求并購機會。”上周一(4月19日)，霍尼曼律師事務所商務、破產(chǎn)及重組部門高級合伙人韋羅博(Robert B. Weiss)在接受包括蓋世汽車網(wǎng)在內(nèi)幾家媒體采訪時如是表示。
據(jù)其透露，通用目前正在考慮準備出售此前收購的德爾福汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務。“對中國公司來講，在美國汽車業(yè)存在不少的并購機會。” 韋羅博稱，“該項目正是一個很好的契機。”
因此，在中國投資客受到美國汽車界越來越多的關(guān)注以及歡迎時，掌握海外并購流程、經(jīng)驗及相關(guān)事務是實現(xiàn)順利“走出去”的第一步。
作為底特律處理汽車行業(yè)案件最為著名的律師事務所之一，也是通用主要聘用的律師事務所之一的霍尼曼律師事務所，在企業(yè)兼并重組方面具備較為豐富的實際操作經(jīng)驗。在對韋羅博和斐格律師事務所上海代表處合伙人李益強的采訪過程中，蓋世汽車網(wǎng)得悉，國內(nèi)企業(yè)要想真正完成對海外資產(chǎn)的順利收購，除自身必須具備的硬性條件外，還須再備“三板斧”。
第一板“斧”——仔細衡量
國內(nèi)汽車企業(yè)收購美國汽車相關(guān)資產(chǎn)時，韋羅博認為首先應考慮四方面的因素，而后再去衡量是否值得收購。
一、被收購目標自身是否具備較強的技術(shù);二、被收購目標與其客戶是否保持良好的關(guān)系，并且擁有廣泛的客戶群;三、在關(guān)鍵平臺上，其業(yè)務是否已經(jīng)成型，能否給公司帶來利潤和收益;四、被收購目標自身是否具有一個很強且很穩(wěn)定的管理團隊。
被收購企業(yè)或資產(chǎn)如果在技術(shù)、客戶、業(yè)務以及團隊建設(shè)四方面均達到一定的要求，無疑會是一個非常理想的收購目標。
“一般來說這樣的公司要被收購，開價不會低。” 韋羅博說，“有的公司，可能這四個要素里面欠缺一個或兩個，這對中國國內(nèi)企業(yè)來講，或已經(jīng)是一個很好的收購目標。這主要取決于收購方自己的商務目標，必須對所要收購的項目分析，理清楚被收購方的哪幾點缺點在自己所能接受的范圍之內(nèi)。在對各方權(quán)衡之后，收購方則就有可能用抄底市場的價格拿下這些項目。”
同時，在完成對被收購目標最初階段的審查之后，在具體收購過程中，則就非常有必要對境外一整套并購法律程序作出更為系統(tǒng)的梳理，力爭在每一個環(huán)節(jié)中不出任何紕漏。
首先，簽備忘錄。這也是收購前對被收購目標進行戰(zhàn)略匹配性研究，以及對被收購方(被收購公司的資產(chǎn)、股權(quán)及技術(shù)等)進行必要的“購前”調(diào)研。在雙方達成初步意向后需簽訂一份沒有法律約束力的備忘錄或者意向書。這份備忘錄或者意向書，會對交易最主要的條款有初步的規(guī)定，比如收購價格、收購資產(chǎn)的范圍、收購過程中有可能涉及到的一些服務等等。
第二步，盡職調(diào)查。即為數(shù)據(jù)分析與報價階段，并對被收購目標進行實地考察。雙方同時對合同的具體條款進行進一步的談判。由于項目的大小、復雜程度不同，并且和其他因素相關(guān)聯(lián)。這一階段所需的時間也是各異。短則幾個星期，多則需要幾個月。
最后，達成協(xié)議。協(xié)議要求對并購的各個方面都要以合同的形式確立。當然，要完成最后的交割還需要滿足很多其他的條件。賣方總是希望交割完成的條件越少越好，希望盡快完成交割。買方則可能希望有某些先決條件來保護自身的利益。
韋羅博對此表示：“如果一個項目有好幾家競爭，出售方如果認為哪一家買方可以保證交割并可以盡快收到款項，那么這家買家就會擁有更多的優(yōu)勢。”
第二板“斧”——增強“可信度”
據(jù)了解，目前在美國的收購行業(yè)里，被出售公司往往可以分為這樣幾類：其中一類公司放到任何市場上都是“香餑餑”，甚至出現(xiàn)哄搶的局面，國內(nèi)企業(yè)也往往中意于這類公司;另一類公司則是因為受到財務以及其他方面的巨大壓力，必須盡快找到賣家，以避免銀行把信用額度收走，迫使其破產(chǎn)。
斐格律師事務所上海代表處合伙人李益強認為，對于后者，國內(nèi)有意向的企業(yè)應在其破產(chǎn)和銀行催款前盡快完成并購。“對這類收購在時間點的控制上就顯得非常重要。從融資的角度看，向出售方證明自身資本的可靠性會大大增強收購的成功幾率。”
李益強還表示，在確定收購目標前，國內(nèi)企業(yè)最好先和銀行方面簽訂授信協(xié)議。這樣一來，一旦發(fā)現(xiàn)適合的可收購項目，可以不再需要花更多的時間去籌措資金，只需將這份授信協(xié)議交給出售方，這樣對方就會對收購方的資金來源放心。
從國內(nèi)以及國際上的一系列并購案例來看，對出售方而言，“可信度”往往是其最為關(guān)注的一點。因此，收購方要想消除出售方的顧慮，除了向?qū)Ψ秸故咀约涸谑召徺Y金方面的實力之外，還需證明自己其后的運營能力，以及其受聘的團隊(包括律師、會計師以及投行等)的專業(yè)性。
因為被收購方需要知道，收購方有沒有能力完成收購，以及收購完成之后有無能力實現(xiàn)公司的正常運營。“如果收購方有過國際并購及管理方面的經(jīng)驗，‘可信度’就會大大增加。” 韋羅博同時認為，“出售方看到收購方的團隊就會知道其是否有誠意，而不是一個機會主義者。”
除上所述，盡可能的減少交割時所附加的條件，也能增強在收購當中的“可信度”。 佛山租車,佛山包車,佛山汽車租車公司,佛山汽車包車公司,歡迎撥打24小時租車熱線-13679817412-佛山旅游包車,佛山花車出租,廣交會租車,南海租車,高明租車,三水租車,順德租車,禪城汽車出租,禪城婚車出租13679817412